安全POS机：从支付宝“帮你投”下架传闻，聊聊投顾服务到底看什么？

从支付宝“帮你投”下架传闻，聊聊投顾服务到底看什么？

最近，基金圈有个传言。

据彭博社引述知情人报道，资管巨头先锋领航集团（Vanguard）计划放弃中国27万亿元人民币基金市场，关闭在上海的先锋领航投资管理有限公司，也计划从和蚂蚁集团合作的投资顾问公司里退出来。

也就是，支付宝上蚂蚁和先锋领航联合的“帮你投”投顾业务。

关于退出中国市场的消息，先锋领航集团和蚂蚁集团都曾出来否认，“帮你投”产品运行一切正常”。

先锋领航的消息是实锤或是烟雾弹，得让子弹再飞一会。

但“帮你投”的投顾业务在中国确实发展的不怎么样，也难怪市场有此猜测。

先锋领航集团属于头部的资产管理集团，在全球资产管理规模超过6万亿美元，这个规模大概是中国前十基金公司管理资产总和的6倍。

一直以来，先锋领航在全球的发展依靠的是低费率和被动投资两大优势。

一方面通过安全POS机信托的模式让投资者成为公司股东，无需向除投资者、基金公司以外的“第三方”外部股东支付股息红利，同时率先取消销售佣金。

2020年，先锋领航在美国市场的资产加权平均费率进一步降低至0.09%，远低于行业平均费率0.54%。

在中国市场，复制不了在美国的股权模式，正规POS机基金申购费率上没有太大的优惠，“帮你投”的投顾费率在0.25%/年-0.50%/年不等，和市面上其它投顾策略相比就没有什么优势了。

被动投资领域的优势，2020年“帮你投”刚出来的时候，组合里确实是一水的指数基金，比如沪深300，中证500，债券指数，但也因此被投资者吐槽。

说大A又不是美股，竟然全部去买了指数？只赚取市场平均收益，投顾费交了有什么意义？

所以为了适应中国市场，后来“帮你投”大变样，把指数仓位降了下来，纳入了不少主动基金，但选择主动基金等于主动放弃了先锋领航在指数基金上的优势。

（“帮你投”部分持仓）

这两年关于“帮你投”的消息也是不温不火，有种越混越边缘化的样子。

大名鼎鼎的资管巨头在中国发展受挫，引得大家不禁思考：

投顾机构要怎样才能实现长足发展？

或者换个角度，在挑选投顾机构的时候，投资者应该从哪些维度考察呢？

小巴说说两个方面——

1、“投”的专业性

投顾的核心是代客理财，首先得考虑的就是专业性。

能不能穿越市场变化，创造出相对稳定、可持续的收益。

还可以参考一些专业机构的评价，像中国证券报主办的“金牛奖”就是兼具公信力和影响力的权威奖项。

今年的“金牛奖”刚公布了不久，除了评选基金、基金经理，还新增了投顾机构。

共有盈米基金、先锋领航、中欧财富、南方基金、东方证券、易方达基金、华泰证券、华夏财富、国联证券、交银施罗德基金、招商证券11个机构获此殊荣。

也就是说，先锋领航的投顾是被专业认可的，在“投”的专业性上没什么问题。

2、“顾”的信任度

投顾机构要赢得客户的信任，或者客户对机构的考量，最先会落在“赚钱效应”上。

以盈米基金为例，2020年末且慢投顾投资者盈利比例为96%，经过2021年第一季度的波动后，且慢的盈利投资者的比例依然保持在84%，这说明选择盈米的胜率是比较高的。

收益是投资策略的印证，但投顾组合这种形式，并非以追求高收益为出发点。

问题是在投资者理念还不够成熟的情况下，很容易被市场误导，对自己风险承受能力存在误判，片面追求高收益。

如果部分机构为了销量，选择助长或者放大这类弱点，上线一些短期业绩亮眼的热门组合，方便投资者在“货比三家”之后选择展示收益率最高的平台。

这种方式容易让大家忽视业绩背后存在的风险，一旦遭遇大的亏损，双方之间的信任就会破裂，最后还是会失去这个客户。

所以，一个好的投顾机构，不会为了业绩向客户推销并不合适的“靓丽”产品，也不会一味盲从客户的“喜好”，而是坚持给出自己的专业建议，引导投资者要合理预期，并且要根据每个投资者的风险承受能力，投资资金的用途和目标，提供相匹配的策略。

在投后的持有过程中，也要不断引导投资者，理解市场波动不可避免，陪伴着穿越牛熊，让投资者真正拿得住，慢慢变富，这样才能获得投资者的信任。

其实咱们也可以看到，基金经理越来越重视“顾”这一块了，尝试更多的去触达投资者。

比如在基金报告或者一些采访直播里，越来越多基金经理在说产品情况之外，还会关注到投资者的情绪，用较长篇幅引导投资者该怎么更理性看待市场涨跌，这就是一个好的变化。

（某基金2022年四季度报告）

及时且周到的陪伴，可以减少客户面对净值波动时的不理智行为，而机构和投资者双方，也在这种互动中变得越来越像朋友关系，继而走得更远。

先锋领航“帮你投”在陪伴这一块，显然没有国内土生土长的“大V”组合接地气，也没那么活跃，这或许也是其“边缘化”的一个重要原因。

从行业发展的角度看，投顾服务肯定是未来发展的大方向。

在咱们这个高达27万亿，并且还不断增长的公募基金市场里，如何选择基金、并且真正赚到钱，是摆在绝大多数投资者面前的问题，而随着科技的发展，智能投顾可以让普通人以极低的成本享受到专业的财富管理服务。

在美国，投顾行业发展多年，公募基金里的80%都是通过独立投资顾问配置给客户的，在提升投资者回报这方面也有很大的作用。

从晨星2020年发布的报告显示，统计截至2019年底，过往十年的美国产品及投资者收益数据，按照所有产品类别统计下来，平均年化收益是7.71%，仅高于同期投资者回报0.05%，成功让产品回报变成投资者回报。

希望咱们国内投顾的发展，也能越来越好，达到投资者赚钱、机构也赚钱的“双赢”。

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